저는 올 하반기 국내 및 해외 시장이 조금씩 회복할 거라고 봅니다. 그게 뭐 정확하게 언제부터인지 언급하기는 힘들지만, 오랜 시간이 걸리지는 않을 거예요. 시기를 조금 좁혀서 얘기해 보자면요. 주가 상승의 신호탄은 금리 하락이에요.
Fed가 금리를 계속 올리겠다고 하니까 다들 무서워하는 거죠. 10년물 국채금리 3.2%, 여기서 금리를 3번 더 올리면 3.5%까지 갈 수도 있잖아요. 그러니까 다들 금리 오르기를 기다리며 10년물 국채금리 살 생각을 하는 거죠. 돈이 주식으로 가려다가 ‘채권이 낫네’ 이러면서 채권으로 가니 주식의 가격이 빠지는 거예요.
2020년에 코로나가 터지고 전 세계가 마비되면서 미국의 GDP가 2020년 1분기에 -5.1%가 나와요. 2분기에는 어떻게 됐을까요? -31.2%가 나와요. 2분기 4~6월의 주식 시장 상황은 어땠을까요? 폭등했어요. 반등했어요. 경기가 안 좋아졌는데 주가는 왜 폭등했을까요? 금리가 0.5%까지 빠졌기 때문이에요.
그렇다면 금리가 언제 빠질까요? 일단 Fed라는 게 어떤 존재인지 생각해보자고요. 중앙은행의 최종 목적이 무엇인가요? 경기가 잘 돌아가게 하는 것이죠. 경기가 잘 돌아가게 하려면 금리를 낮추고 통화량을 늘리면 되잖아요? 그러면 무슨 문제가 생겨요? 인플레이션이 생기죠. 인플레이션이 오면 살기가 팍팍해지죠. 물가도 너무 올라가고. 물가를 잡기 위해 금리를 올리다 보니 주가가 요동치는 거예요.
그런데 금리가 계속 오를 거란 착각을 하면 안 돼요. 2015~2018년을 생각해 볼게요. Fed가 2015년에 금리를 올려요. 그리고 2016년 12월에 두 번째로 금리를 올렸어요. 2017년에는 3번을 올려요. 2018년에는 금리를 4번 올렸어요. 그렇게 금리를 총 9번 올렸는데요.
2018년 12월 FOMC 회의에서 금리를 올리면서 뭐라고 얘기했냐면, ‘2019년에도 2~3번 정도 더 올려야 할 것 같다’라고 해요. 그런데 2019년에 오히려 3번 내렸어요. 금리가 뭐 때문에 빠졌겠어요? 경기 침체 때문에 빠진 거죠.
경기가 안 좋아질 거라고 걱정하잖아요? 그러면 투자를 안 하려고 해요. 그게 바로 경제의 메커니즘이에요. 투자수익률이 안 나올 것 같으면 자연스럽게 돈에 대한 수요(=금리)가 줄어들게 되어 있어요. 그러면서 2019년에 금리가 3.2%에서 1.5%까지 빠졌어요. 금리가 빠지니까 어떻게 되죠? 채권에 눈 돌렸던 투자자들이 다 주식에 돌아오는 거예요. 그래서 SK하이닉스가 55% 오르고, 삼성전자가 44% 올랐죠. 순식간인 거예요.
이제 2019년 같은 상황이 오면 예상을 할 수 있겠죠. 그런데 실제로 2022년 1분기에 미국의 GDP가 -1.6%로 확정됐어요. 경기 침체란 GDP가 2분기 연속 마이너스일 때를 말하는 거예요. 이번 2분기는 -0.9% 기록이라 기술적인 경제 침체에 돌입하게 돼요. 그러면 금리가 박살 나게 되어 있어요.
지금 주식 시장의 비관론자들이 내년에 진짜 큰 침체 온다고 말씀하시는데, 정말 고마운 얘기예요. 그래야 금리가 빠질 테니까요. 뉴스 보고 흔들리면 안 돼요. 그래서 뉴스 보고 주식 투자하면 망하는 거예요. 자산의 가격은 금리와 밀접한 관계가 있어요. 엄청나게 중요한 요소예요.
ETF 투자법은 결론부터 말씀드리면 쌀 때 많이 사야 해요. S&P 500 지수 추종하는 ETF 많이들 사시잖아요. SPY. S&P500의 20년 평균 주가 수익 비율이 16배 정도 돼요. 그런데 작년 대비 주가가 엄청 하락해서 평균 16배가 된 거예요. S&P500이 지금 기준 2021년 대비 23% 빠졌는데, 2021년에는 20년 평균 주가 수익 비율이 24배까지 갔던 거죠.
미국 주식은 무조건 오른다고 생각해서 구매했는데 나스닥 QQQ 33% 빠지고, SPY 23% 빠졌죠. 비싸니까 빠진 거예요. 왜 하필 지금일까요? 금리 때문이에요. 금리에 따라 기대 투자 수익률이 달라지니 주가도 움직이는 거예요.
아직도 주식을 안 하는 2030은 행운아예요. 주식을 싸게 살 기회가 왔으니까요. 사실 주식을 안 하시는 분은 안타까워요. 저도 주식과 부동산 등을 이용한 자산 투자를 통해서 경제적 자유를 얻을 수 있었거든요. 그렇기 때문에 제 아들, 딸에게도 가르치고 있고요. 아이들 학비 비싸잖아요. 주식 투자해서 버는 거예요.
요즘 골프가 유행이잖아요. 골프 할 때 기본 동작이 중요해요. 기본 동작을 똑같이 많이 하셔야 해요. 똑딱이를 계속 치다 보면 채의 무게가 느껴지는데, 그런 기본 과정 없이 선수가 될 수는 없잖아요. 투자의 기본 동작은 우량한 주식을 저렴하게 매수하는 거예요. 이걸 반복하다 보면 투자에 대한 감을 가지게 될 거예요.
단지 조금 조심해야 할 점은 성장주에 투자한다면서 너무 불확실한 주식을 쫓지 말라는 거죠. 니콜라처럼. 저는 신약 개발, 바이오 분야에는 거의 투자하지 않아요. 미래가 불확실하기 때문이에요. 확률적으로 신약 개발 성공률은 5%가 안 돼요. 5%가 안 되는 확률에 소중한 돈을 투자할 수는 없잖아요. 그렇기 때문에 좀 더 미래가 확실한 성장주에 투자하셔야 해요.
<버블 붐>이라는 책을 보면 1910~1920년 당시 포드 자동차의 성장 과정이 담겨 있어요. 사람들이 전부 마차 타고 다니다가 자동차 보급률이 5%가 넘어갈 때 그때부터 주가가 엄청 올라갔다는 얘기가 있어요.
우리 주변 실생활에서 최소한 100명 중에 5명이 사용하는 제품을 만드는 회사가 신성장주인 거예요. 그런데 예를 들면 우주여행. 10~20년 뒤에 우주에 갈 수 있을까요? 모르겠죠. 제가 어릴 때만 하더라도 2000년대가 넘어가면 암이 없는 세상이 될 거라고 했는데 안 되고 있잖아요. 30~40년 동안 안 됐는데, ‘내가 투자하고 난 뒤엔 해낼 거야!’ 이런 생각을 하면 안 돼요. 암 치료제 개발해 주시면 너무 감사하긴 하죠.
우리 2030 세대, 특히 주식에 갓 입문한 사람들은 100명 중에 5명이 사용하는 제품을 찾아보세요. 이게 진짜 맞나 아닌가 싶은 때가 있긴 있을 거예요. 휴대폰이 등장했을 때도, .com이 시작되었을 때도 그랬어요. 자율 주행 자동차도 이제야 점유율 10%가 됐어요.
제가 제일 좋아하는 단어가 변화 사냥꾼이에요. 폭포 위에서 물줄기가 처음 시작될 때 ‘이게 큰 폭포가 되어 바다로 가겠구나’ 이렇게 생각할 줄 아는 거죠. 이때 타이밍도 중요하다는 겁니다. 100명 중에 5명이 이제 사용하기 시작할 때, ‘이 제품은 나중에 30~40명이 쓸 듯!’ 이런 생각이 들면 그게 들어가야 할 타이밍이에요. 이때 엉덩이는 무겁게. 그러다가 사람들이 열광하며 모여서 너무 비싸지면 반 정도 팔아주는 거죠.
남들 두려워할 때 매수하고. 워렌 버핏의 명언 중 하나인데요. Be fearful when others are greedy, Be greedy when others are fearful. (남들이 욕심을 부릴 때 두려워하고, 남들이 두려워할 때 욕심을 부려라) 그게 주식 투자의 핵심 키워드라고 보시면 됩니다.
지금 이 시점에서 필요한 얘기 하나 말씀드릴게요. 워렌 버핏이 주식 시장을 어떻게 정의했냐면요. ‘The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient’ 인내하지 못하고 조급한 자의 돈을 인내하는 자에게 이전해주는 장치가 주식 시장이라고 얘기해요.
저는 이 얘기 들으면 마음이 좀 찡해요. 저도 그걸 알기 때문에. 투자로 아이들 학비도 벌고 이것저것 다 할 수 있는데, 다들 인내하지 못해서 인내심 있는 사람에게 본인 돈을 갖다주고 있어요. 여러분은 인내심을 가지고 신성장주를 찾아 오래 투자할 수 있길 바랍니다.
