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더욱 나빠져만 가는 반도체 시장! “언제 손절해야 할까요?”

  • 경제

반도체 시장 더 암울해진다. 인텔 AMD 임원들을 만나다. 코로나때 상승을 맞춘 사람 등장. 반도체주식 soxl soxx 엔비디아 재테크농부 미국주식 amd

안녕하세요, 재테크 농부입니다.

반도체 시장에 대한 내용을 분석해보고 공포 뉴스 속에서도 우리가 봐야하는 투자 포인트를 알아보겠습니다. 또한 코로나 때 상승을 맞춘 애널리스트가 이제 추가 하락 가능성이 낮은 세 가지 이유를 말해줬는데요. 한번 확인해 보겠습니다. 해당 콘텐츠는 개인적인 의견일 뿐 참고만 부탁드립니다.

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어제 나스닥은 0.76% 상승 마감했습니다.

FMC를 하루 앞두고 투자자들은 관망세를 보이면서 소폭 상승했습니다. 하락에 대한 저가 매수가 들어온 듯합니다. 시장은 이미 0.75% 인상을 확실시하는 분위기였습니다. 잠깐 진정세가 보이고 있는 상황에서 월가에서는 향후 시장을 어떻게 분석했을까요?

먼저 CNBC MAD MONEY의 진행자 짐 크레이머는 “연준이 주식 하락을 원하고 있을 수도 있다”고 말했습니다. 재정적으로도 건전한 회사들이 현재 고통받고 있으며, 연준은 필요한 모든 수단을 동원해 인플레이션을 낮추려고 할 것이라 말했습니다. 이는 시장이 더 나빠질 수 있는 징조라고 분석했는데요. 주식 하락을 시켜서라도 인플레이션을 잡으려고 한다는 것입니다. 그리고 강 달러와 유럽 에너지 위기도, 기업들의 실적을 더욱 안 좋게 하고 있다고 분석했습니다.

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짐 크레이머는 기술주가 계속 하락할지 아니면 지금이 저가 매수의 기회일지는 잘 모른다고 했습니다. 글로벌 투자은행 오펜하이머가 미국 증시 추가 하락 가능성에 대해 경고했습니다.

19일 CNBC에 따르면 오펜하이머는 9월 FMC 정례회의가 다가오면서 주요 기술주들의 변동성이 심화되고 있다면서 S&P 500 지수가 전저점을 뚫고 3,500선까지 추락할 수 있을 것이란 전망했습니다.

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이날 아리 왈드 오펜하이머 기술 분석가는 페드의 공격적인 금리 인상 가능성이 커지면서 주요 기술주들의 약세가 S&P 하락을 만들 수 있다고 분석했습니다. 보시다시피 애플을 제외하고는 마소, 구글, 아마존 모두 S&P 500보다 수익률이 안 좋은 것을 볼 수 있습니다. 이러한 시장을 반등시키려면 연준의 긴축 정책의 전환이 필요하다고 말했는데요.

다음 달 발표될 미국의 10월 소비자 물가지수 CPI가 잠재적인 증시 상승 촉매제가 될 수 있을 것이라고 말했습니다. 10월 CPI가 시장 예상치보다 낮게 집계될 경우, 연준의 금리인상 기조가 바뀌면서 증시에도 돌파구가 생길 거라는 분석입니다.

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한편 아리 왈드 분석가는 S&P 500지수의 단기 목표가를 3500으로 낮추면서도 증시가 연말에는 반등할 수 있을 것이라 진단했습니다. 아마 산타랠리가 온다고 생각하는 듯합니다.

그 외에도 금리 인상과 경기 침체 우려로 증시가 계속 떨어질 거라는 분석들이 나왔습니다. 투자 회사인 스미드 캐피탈 매니저먼트 대표 콜 스미드는 CNBC와 인터뷰에서 고통은 아직 초기에 불과하다고 밝혔습니다. 그는 앞으로의 사항이 평범한 약세장으로 끝나지 않을 것으로 본다며, 고점 대비 하락률이 30% 또는 35%정도에 달하는 베어마켓을 맞이할 것이라 강조했습니다. 방금 말한대로 고점 대비 35% 떨어지면 보시다시피 3100부근까지 하락하게 되는데요. 과거에는 저성장만 문제였지만 지금은 동시에 높은 금리와 고물가까지 겹쳐 세계가 처음 겪는 문제이기에 더 크게 떨어진다고 봤습니다. 보시다시피 코로나 전보다 훨씬 떨어지는 수치입니다.

정말 이렇게 떨어지면 무서울 듯합니다.

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이렇게 부정적인 의견만 있는 것은 아닙니다.

JP 모건이 경기 침체 전망 관련해서 낙관론을 보여줬습니다. JP 모건의 최고 분석가이자 대표적인 낙관론자로 통하는 마르코 콜로노비치는 어제 고객들한테 보낸 메모에서 ‘시장이 낙관적이어야 할 3가지 큰 이유를 발견했다’며 더 이상 악화되지 않을 것으로 분석했습니다.

3가지 이유 중에 첫 번째는 시장의 빠른 회복력, 두 번째는 기관 투자자들의 하락 포지션이 낮고 장기적인 인플레이션 기대치가 감소하고 있다고 봤습니다.

이 사람이 한 말이 왜 영향력이 있냐면 바로 2020년 코로나 때를 정확히 맞췄기 때문입니다. 20년 3월 6일 코로나로 급락할 때 경기가 곧 회복한다며 경기 순환주에 투자해야 한다고 했습니다. 실제로 더 크게 하락했지만 시장은 빠르게 반등했고, 그는 이 이후로 광범위한 지지자들을 얻고 2011년 은행의 파생 상품 전략 책임자에서 최고 글로벌 시장 전략가로 승진했습니다. 과연 이번에도 맞출지 기대가 됩니다.

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그다음은 반도체 관련 소식을 알아보겠습니다. 여기 보이는 파란색 선은 S&P 500, 빨간색 선은 반도체 ETF SOXX입니다.

올해 수익률을 표시해 봤는데요. S&P는 -18% 인 반면, 반도체 ETF는 34% 하락했습니다. ETF가 이정도 하락했으면 개별 종목들은 더 크게 하락했을 거라 생각합니다. AMD와 NVDA 차트를 추가해 봤습니다. NVDA가 빨간색, AMD가 초록색인데요. 역시나 S&P 올해 수익률보다 훨씬 더 크게 하락했습니다. 이런 상황에서 반도체 관련하여 안 좋은 뉴스가 나왔습니다. 투자 회사 번스타인에서 반도체 시장에 대한 보고서를 발표했는데요. 대표적인 반도체 기업인 인텔과 AMD 임원들을 만나본 후, 글로벌 PC 및 반도체 시장이 악화될 것이라는 분석을 했습니다. 보고서에 따르면 인텔은 지난 7월 제공했던 올해 시장 가이던스를 이미 내부적으로 하향 조정했다고 합니다. 7월에 올해 매출이 10% 감소할 것이라 전망했으나 실제로는 더 나빠질 수 있다는 것입니다.

인텔에서는 데이터 센터 시장 악화를 전망하고 있다며, 특히 중국 부진 등 거시 환경 변화에 따른 타격이 불가피할 것이라 내다봤습니다.

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번스타인은 인텔에 대해서 매도 의견을 유지하고 있으며, 목표가는 30달러인데요.

현재 주가는 목표가를 내려갔습니다. 전체적인 애널들의 인텔 타격 주가는 38달러로 지금보다 30%가량 상승 가능하지만 전체적인 의견으로 보면 매도가 훨씬 많은 상황입니다. 저는 그럼에도 불구하고 인텔을 계속 모아가고 있는데요. 여러 영상에서 말씀드렸지만 향후 미국의 파운드리 시장과 펫 겔싱어 CEO, 자율주행 회사 모빌아이 등 여러 가지 방면을 보면서 투자를 하고 있습니다.

번스타인은 AMD도 인텔과 마찬가지라고 했습니다. AMD 측은 올해 PC시장이 종전에 전망했던 10%대 중반 감소보다 더 나쁠 것이라는 내부 예측을 갖고 있었다며 보고서에 적었습니다. 다만 AMD에 대해서는 매수 의견과 함께 목표가를 135달러로 설정하고 있습니다. 지금 주가에서 약 2배 정도 상승 가능한 수치입니다.

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전체적인 애널리스트들의 의견을 보면 인텔보다 훨씬 좋습니다. 매수 의견은 19명, 매도 의견은 단 한 명이며, 목표 주가도 지금 주가 대비 55%입니다.

아무래도 인텔이 떨어지면 AMD가 오르는 구조이기에 AMD가 훨씬 좋은 평가를 받고 있습니다. 반도체 주식들이 크게 하락했고, 앞서 보셨다시피 기관들도 공포스러운 뉴스를 내고 있습니다. 다만 여기서 중요하게 체크해야 할 점은 어느 누구도 장기적으로 반도체 시장이 암울할거라 보는 기관은 없다는 말입니다. 즉 단기적으로 반도체 시장이 안 좋다고 분석헸지, 장기적으로 반도체 시장이 훨씬 커질 거라는 것은 중학생도 알 수 있는 사실입니다.

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그러면 지금의 공포 요소들을 우리는 곧이곧대로 믿어야 할까요? 주식은 항상 미래를 선반향합니다.

반도체 시장이 최악이라고 평가받을 때, 주식은 조금씩 상승할 것입니다. 최악의 시장 다음은 최고의 시장이 올 것이기에 최악을 달릴 때 주가는 상승하고 있을 것입니다. 코로나 때도 그렇고 어떤 하락장도 항상 주식은 먼저 움직였습니다. 그 타이밍은 누구도 모릅니다.

저는 NVDA를 200달러 때부터 모으기 시작해서 100달러 왔을 때도 계속 추매를 했습니다. 200달러일 때도 제 기준으로는 충분히 싼 주가라고 분석했기에 매수를 했고, 지금까지 한 주도 안 팔고 모으고 있습니다. 지금 제 계좌에 NVDA의 수익률은 마이너스 몇 십% 이지만 신경쓰지 않습니다. 시간을 갖고 꾸준히 투자한다면 훨씬 크게 상승할 거라 생각하기 때문입니다. 그 상승의 시간을 놓치지 않기위해 저는 그냥 꾸준히 모아가고 있습니다.

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반도체 주식들을 투자하거나 투자하실 분들은 꼭 기업에 대해 확실히 분석하고 단단히 각오하고 들어가셔야 합니다. 어떻게든 개미들을 떨어뜨리려고 시장은 흔들고 겁을 줄 거라 생각하기 때문입니다. 하지만 그 고통을 이기고 버틴 사람만이 소수의 부자가 될 수 있다고 생각합니다.

오늘도 즐거운 하루 보내세요. 감사합니다.


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