지금 보이는 자료는 최근 한 달간 기업들의 주가 변화율입니다. 보시면 대부분 종목 빨간색으로 하락했지만, 몇몇 종목들만 초록색으로 크게 반등했습니다. 딱 봐도 빅테크나 반도체 기업 위주로 상승했는데요. 엔비디아는 한 달 만에 무려 43% 오르면서 가장 큰 상승률을 보여줬습니다.
과연 기업들의 가치도 그에 맞춰 상승한 걸까요? 5월 19일 기준 자료입니다. 그때보다 현재 시장이 더 많이 상승했으니 감안해서 이 보고서를 봐주시기를 바랍니다. 일단 가장 큰 빅5 종목 기준으로 이미 코로나 이후 가장 고점까지 근접했습니다. 파란색이 톱5 종목 차트인데 보시면 고점까지 얼마 안 남았고 아마 지금 기준이면 넘었을 거로 생각합니다.
그리고 빅3 기준으로 본다면 이미 5월 19일 전고점을 넘었습니다. 빅3 종목은 이미 코로나 때를 넘어섰고 하락장을 벗어났다는 뜻이죠. 그에 맞춰서 기업들의 성장성이 커졌다고 보기는 힘들어 보입니다. 보시면 빅5 기업들의 성장성은 최근 전고점을 뚫으면서 상승한 건 맞지만, 저점 대비 상승을 보면 벨류가 훨씬 더 크게 상승했습니다. 즉, 성장성보다 가치만 높아진 상태라는 것이죠.
과거 2000년 때는 성장성에 비해 가치가 너무 높아진 상태에서 IT 버블이 발생했습니다. 다만 IT 버블 때는 빅5 종목보다 시장이 더 크게 상승한 상태였습니다. 지수가 전체적으로 거품이 쌓였고 지금은 빨간색 선, 빅5가 시장보다 거품이 쌓였다고 볼 수 있습니다. 과거와 반대인 상황인 거죠. 실제로 현재 미국 기업들의 23년 1분기 이익을 보면 계속 감소하고 있습니다. 근데 주가만 오르니 벨류만 오르고 있는 것이죠.
이런 상황에서 빅테크들한테 안 좋은 악재가 커지고 있습니다. 바로 금리입니다. 미국 상황을 보면 실리콘밸리 은행 파산 사건 이후 예상 금리가 많이 떨어졌지만, 3월부터 계속 상승하고 있는 상태입니다. 이제는 다시 5.25% 이상까지 올라간 상태입니다.
물론, 이미 금리로 많이 맞았고 선반영해서 크게 하락하기는 힘들어 보여도 악재는 악재라고 생각됩니다. 미국뿐만이 아닙니다. 영국도 예상보다 높은 인플레이션 수치들이 나오면서 영국 중앙은행은 금리를 계속 인상해야 한다는 압박을 받는 상태입니다.
5월 18일 주황색 차트를 보면 금리를 낮춰야 한다는 의견이 많았지만, 5월 24일 파란색 차트를 보면 주황색 차트보다 더 상승하면서 금리 인상 가능성을 높이고 있습니다. 실제로 금리 인상 확률을 확인해 보겠습니다. 열흘 만에 많이 바뀐 것을 볼 수 있는데요.
5월 20일에는 5.5%까지 상승할 확률이 20%도 안 됐지만 지금은 50%를 넘은 상태입니다. 그리고 내년 말이면 3.5%까지 하락할 것으로 봤지만 현재는 3.75%까지만 하락할 것으로 보고 있습니다. 고금리가 더 오랫동안 유지된다는 것이죠.
그리고 현재 ETF들에 대한 풋옵션, 즉 하락한다의 역사적인 배팅량 보여주고 있습니다. 보시면 2005년 이후 가장 높은 풋 배팅량을 보여주고 있는데요. 아래 ETF 품명을 보면 SPY, QQQ, IWM 등 우리가 잘 아는 ETF의 풋 배팅량이 커지고 있습니다. 시장은 엄청나게 상승 중인데 하락을 보는 사람도 역대급인 듯합니다.
서학개미들도 같은 생각을 하고 있을까요? 이 자료는 5월 30일 21시 기준, 당일 누적 순매수 순위입니다. 보시면 테슬라, 엔비디아, TQ가 순위권에 있고 하락에 배팅한 종목이 보이지 않습니다. 14위에 SQQQ 딱 한 종목이 올라와 있네요. 서학 개미들 대부분 상승에 크게 베팅하고 있는 듯합니다.
서학개미들이 항상 틀리는 건 아닙니다. 이번에 서학개미들은 대부분 수익을 많이 봤을 거로 생각합니다. 다만 주식시장 통계상 실제 수익을 보는 개미들은 많지 않습니다. 익절을 하지 않고 계속 가지고 가거나 불타는 말에 강하게 올라타면서 조정이 오면 다시 손해를 볼 수 있기 때문입니다. 그리고 그렇게 떨어지면 겁먹고 손절하는 개미들도 많습니다.
그렇기에 각자의 기준과 그릇에 맞춰서 너무 벌었다 싶으면 분할 익절하는 것도 좋고 이런 상황에서 불타는 것보다 충분히 성장성이 있지만 오르지 못한 종목들을 보는 것도 괜찮아 보입니다. 그리고 풋 배팅이 많으면 오히려 숏이 터지면서 시장이 더 크게 상승할 수 있으니, 종합적으로 보시는 게 좋을 듯합니다. 과연 오늘도 불타면서 시장이 마무리될지 궁금하네요.
