6개월 뒤 대규모 파산이 몰려온다는 시그널 포착?

나스닥이 어제도 소폭 상승하면서 상승세를 이어가고 있습니다. 이대로 쭉 상승해 줬으면 좋겠는데요. 일단 어제 발표된 지표가 좋았습니다. 미국 PPI는 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.3% 상승했습니다. 이는 블룸버그 예상치 0.3%, 2.5%를 모두 하회한 수치입니다. 2년 만에 가장 낮은 수준이며, 이는 연준의 공격적인 금리 인상으로 인해 인플레이션이 둔화하고 있음을 CPI와 PPI를 통해 알 수 있었습니다.

그리고 실업수당을 받으려는 미국인 수가 1년 반 만에 가장 크게 증가했는데요. 지난주 신규 실업수당 청구 건수가 264,000건으로 전주보다 22,000명 증가했습니다. 월가 예상치보다 높은 수준입니다.

아직 코로나19 사태 이전보다는 낮은 수준이지만 보시다시피 계속 증가세를 보이고 있습니다. 연준의 급격한 금리 인상으로 인해 금융 회사 및 대기업들이 대량 해고를 하면서 노동 시장 과열이 식고 있다는 분석입니다. 전문가들은 하반기부터 금리 인상 영향이 본격적으로 발생해 고용이 줄고 실업률이 높아질 것으로 예상합니다.

현재 공포 지수인 빅스는 거의 최저점인 17 부근에 있는데요. 이건 투자자들이 향후 큰 변동성이 찾아오지 않을 것으로 배팅한다는 뜻이며 시장이 박스권에 갇히게 될 것이라 골드만삭스는 분석했습니다. 실제로 현재 시장을 주도하는 기업들은 대부분 빅테크들인데 빅테크들이 이미 너무 상승했기에 앞으로 빅테크들이 조정을 받으면서 시장도 상승하지 못하고 횡보할 것이라고 보고 있습니다.

그리고 어제 시장이 크게 상승하지 못한 이유는 다시 중소은행들의 파산 위기가 커지고 있기 때문인데요. 최근 파산 위기를 겪고 있는 팩 웨스트 은행이 SEC에 제출한 자료를 보면 5월 첫째 주에만 전체 예금의 10% 가까이가 빠져나갔습니다. 뱅크런이 발생한 것이며 팩 웨스트 주가는 하루 만에 20% 이상 하락했습니다.

그리고 혹시나 이런 급락하는 주식들을 주워서 반등할 때 팔고 나오려고 하시는 분들이 많은 듯한데요. 실제로 퍼스트 리퍼블릭 은행이나 실리콘밸리 은행, 배드배스 앤 비욘드 등 파산 위험이 있는 기업들을 매수한 서학 개미들이 엄청나게 많습니다.

심지어 방금 소개해 드린 팩 웨스트 은행을 서학 개미들은 우리나라 돈으로 약 124억 원을 매수했는데요. 이건 하이리스크 하이리턴이 아니라 하이리스크, 로우 리턴이 될 확률이 아주 높습니다. 보시면 아마 이렇게 크게 급락할 때부터 매수를 하셨을 텐데요. 이런 주식은 물타기에도 물 타지지 않습니다.

엄청나게 하락하기 때문에 엄청난 돈을 붓지 않는 이상 평단이 내려가지 않습니다. 그리고 보통 이 주식이 하루 만에 40% 반등해도 파는 사람은 거의 없습니다. 더 올라갈 거로 생각하고 들고 있다가 오히려 주가는 더 크게 떨어질 때가 많습니다. 지금 보시는 차트처럼요.

또한 대부분 이런 주식은 마지막이 좋지 않습니다. 최근에 밈 주식으로 광풍이 불었던 배드배스 앤 비욘드도 파산 신청하면서 주가가 0.19달러까지 떨어졌습니다. 그렇기에 이런 주식들을 정말 단타로 들어가신다면 정확하게 손절선과 익절선을 정하셔야 합니다. 감정을 지우고 기계처럼 투자해야 그나마 돈을 벌 수 있다고 생각합니다.

하지만 미국 주식은 새벽에 움직이고 소식을 바로 듣기 힘들기 때문에 순간적으로 대처하기 힘듭니다. 그래서 이런 주식들은 투자를 안 하시는 게 멘탈에도 좋고 돈을 지킬 수 있다고 생각합니다. 어쨌든 다시 돌아와서 보면 은행권 위기뿐만 아니라 또 다른 위기도 커지고 있는데요.

보시면 이 자료는 파산을 신청한 기업들의 수입니다. 부채가 천만 달러 이상인 회사들인데요. 올해 4월에 파산한 기업의 수는 리만 브라더스와 거의 비슷할 정도로 상승했습니다. 파산하는 기업이 많아진다는 것은 그만큼 경기가 힘들어지고 있다는 뜻이죠.

그리고 여기 보이는 빨간색 선은 은행 대출 기준이고 초록색 선은 파산하는 기업들의 수입니다. 앞에 보신 파산 숫자와 다른 것은 파산의 기준이 다르기 때문인데요. 일단 현재 대출 기준은 크게 올라갔지만, 실제 파산하는 기업들에서는 그리 크게 늘어나지 않았습니다. 과거 IT 버블이나 리만 브라더스 때를 보면 대출 기준이 크게 올라간 후 이 파산 수치가 뒤따라가면서 크게 상승한 것을 볼 수 있습니다.

그러면서 어김없이 경기침체가 발생했는데요. 그래서 이 빨간색 수치가 급등하고 나서 6~9개월 뒤에 대규모 파산과 함께 경기침체가 올 확률이 아주 높다고 합니다. 다만 코로나 때는 너무 급속히 경기 침체가 발생해서 대출 기준이 파산 숫자를 따라가지 못했습니다. 그 외의 경우에는 이 빨간색 수치가 상승하면 많은 회사들이 곧 파산하면서 경기 침체가 찾아왔습니다.

그리고 12일로 예정됐던 조 바이든 대통령과 의회 지도부와의 부채 한도 인상 관련 회동은 다음 주로 연기됐습니다. 디폴트 위기가 커지는 가운데 JP모건 체이스의 제이미 다이머 CEO는 디폴트 가능성에 대비해 전시상황실, 즉 워룸을 가동 중이라 밝혔습니다.

다이머 CEO는 어제 블룸버그와 인터뷰에서 디폴트가 현실화할 경우 미국에 재앙이 될 수 있다고 말했습니다 디볼트의 추워질수록 패닉이 일어날 것이며 주식시장과 채권시장에 큰 혼란이 발생할 수 있다고 우려했습니다. 그러면서 민주당과 공화당 전층들에게 제발 협상해서 합의해 달라고 호소했는데요.

제가 최근 영상에서 과거 디폴트 위기 시 주가가 어떻게 움직였는지 보여드린 적이 있습니다. 그간 모두 극적으로 합의돼서 실제로 디폴트가 발생한 적은 없었는데요. 다만 디폴트가 정말 발생한다면 아무도 예상하지 못한 악재이기에 시장이 크게 흔들릴 수 있다고 생각합니다. 고정 댓글에 이 영상 주소를 달아놓을 테니 궁금하신 분들은 참고 부탁드립니다.

시장에서 생각하는 금리를 보면 PPI 발표 후 크게 변하지는 않았는데요. 어쨌든 올해 9월부터 금리를 인하할 것으로 시장은 예상하고 있지만 그리 쉽지 않을 것으로 보는 의견들도 많습니다. 5월 FMC에서 연준은 금리를 인상하면서 미국의 물가 상승률이 여전히 높은 수준이라고 말했는데요.

은행권 위기 속에서도 인플레이션 대응을 우선시한 것입니다. 물가 인플레이션은 로켓처럼 오르고 깃털처럼 내린다는 말이 있듯이 미국의 물가 상승세는 매우 느린 속도로 개선되고 있습니다. CPI가 예상치를 하회했지만, 아직도 높은 수준입니다.