3월 29일, 엘비인베스트먼트가 상장했죠. 시초가는 부진했지만, 장중 상한가에 안착했습니다. 보통 초반 고점 이후 하락하는 추세를 보이는데, 상장일 트렌드가 조금씩 바뀌는 거 같아요. 그리고 3월 30일, GI이노베이션이 상장하는데요. 이번에 어떤 결과가 나올지 최종 점검해 볼게요.
먼저 일정을 보면 한화리츠, 엘비인베스트먼트 이렇게 모두 상장이 끝났고요. 마지막 GI이노베이션이 30일에 상장하게 됩니다. 엘비인베스트먼트가 상한가에 도달해서 아마 내일까지 수급에 영향을 줄 수 있을 거 같긴 한데요. 큰 물량은 아닐 거 같습니다. 참고해 주세요.
GI이노베이션은 수요 예측 결과가 저조했죠. 경쟁률이 27:1밖에 안 나왔었어요. 그리고 시가 총액이 2,861억으로 매우 무거운 종목이었고요. 그래서 유통 금액도 1,700억으로 역시 부담스럽습니다.
여기에 기관 최종 확약이 나왔지만, 수요 예측이나 최종 모두 확약은 거의 없어요. 유통 물량은 약 1,300만 주가 됐고, 비율로는 59.8%로 매우 높은 수준이죠. 그리고 그중에 기존 주주가 50.8%로 대부분을 차지합니다.
그래서 최종 유통 금액은 1,712억으로 기존과 크게 달라지진 않았습니다. 그리고 기존 주주 1,454억으로 유통 물량의 85%를 차지하는데요. 주가가 기존 주주 투자 단가에 도달하면 크게 빠질 수도 있습니다. 이 점 유의해 주세요.
그럼 제가 생각하는 예상 수익률 볼게요. 먼저 최근 1년 바이오 기술 성장 공모주들 사례를 모아봤는데요. 총 다섯 곳이었는데, 이 중 밴드 하단보다 가격을 낮췄던 네 곳은 모두 수익을 줬고요. 보로노이만 하단으로 유지하다 보니까 상장일 손실이 컸습니다. GI이노베이션도 하단보다 19%를 낮췄기 때문에 수익 가능성은 어느 정도 있겠죠.
보로노이를 제외하고 나머지 네 곳의 평균과 비교해 보면 가격 할인폭, 유통 금액 두 개 지표가 좋지 않아요. 또 평균 수익률은 시초가 31%에서 최고가 61%가 나왔는데. 더블 이상으로 상승했던 샤페론을 제외한다면 보통 20~25% 수익을 줬습니다. 그래서 이 자료만 본다면 10~20% 수익도 어려울 수 있어 보이죠.
그런데 유통 금액 중 기존 주주가 대부분이라고 했는데, 이들의 투자 단가를 보면 17년에서 18년에 공모가보다 낮은 가격에 유상증자를 진행했었습니다. 하지만 19년부터 유상증자 물량이 많이 증가하는데요. 21년까지 가장 낮았던 단가가 12,500원, 최고가 36,200원으로 공모가와 비슷하거나 크게 상회하는 걸 볼 수 있어요.
그리고 소액 주주 물량도 상당히 많은 상황인데, 대부분 비상장 거래를 했을 겁니다. 3월 29일 기준, 19,500원으로 형성돼 있고요. 공모가보다 50% 높습니다. 또 최근 3년 동안 15,000~65,000원 사이로 단 한 번도 공모가보다 낮은 적이 없었습니다. 그만큼 기존 주주 투자 단가는 매우 높다는 걸 의미하겠죠.
앞에서 보여드린 공모주 사례와 투자 단가를 비교했을 때 저는 예상 수익률 30~50%로 잡았습니다. 물론 기존 주주의 투자 단가가 높긴 해도 조금 더 안정적으로 매도할 필요가 있고요. 실제 수익은 오히려 손실도 나올 수 있으니까 단순 참고만 해주세요.
그렇게 되면 시초가 범위는 -10%인 11,700원부터 최고 더블 26,000원 사이가 되고요. 이후 따상은 33,800원까지 상승합니다. 제가 생각한 수익률 +30%면 주가는 16,900원, +50%는 19,500원이 됩니다.
그럼 주가 흐름 볼게요. 엘비인베스트먼트 상장일 흐름인데요. 예상하기가 정말 힘든 흐름이었죠. 시초가가 6,500원 공모가 대비 27% 수익률이었는데, 저는 50% 수익률을 예상했기 때문에 아마 보통 이보다는 더 높은 수익을 예상했을 거예요. 그렇게 낮게 출발하다 보니 이후 빠르게 수급이 들어왔고요. 10시 16분에 상한가에 도달합니다.
지난 금양그린파워도 그렇고, 기대보다 못 미치게 출발하게 된다면 이후 큰 반등을 보여주고 있는데요. GI이노베이션도 상장일 참고할 필요가 있겠죠.
그럼 이번에 말씀해 드린 내용 정리해 볼게요. GI이노베이션의 목표 수익률을 저는 공모가의 +30~+50% 범위로 잡아 왔습니다. 기존 주주 투자 단가와 최근 공모주들 사례를 분석해 봤고요. 투자 성향에 따라서 이 수익률은 조금씩 조절해 주시면 되겠습니다. 또 최근 상장일 흐름이 좀 많이 바뀌었는데요. 시초가와 장 직후 주가 변동성이 매우 큽니다. 유의해 주시고요.
만약 장 초반 목표가에 도달하게 된다면 바로 매도해야겠죠. 하지만 기대 이하의 수익률 또는 손실이 나왔다면 최근 흐름을 봤을 때 이후에 반등 가능성이 어느 정도 있기 때문에 회복할 때까지 저는 보유할 예정입니다. 참고해 주세요.
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