안녕하세요. ‘집에서 돈 버는 방법’ 집돈버 구쯔입니다. 오늘은 오랜만에 하는 기업 공모주 소개인데요. 이번 달 유일한 청약이고 메타버스 관련 사업을 하는 포바이포 공모주입니다. 매우 기대가 되는 공모주인데요. 지금부터 핵심 내용 알려드리겠습니다.
먼저 일정부터 보면 수요 예측 결과는 4월 18일 월요일에 나오고요. 청약은 그다음 날 화요일부터 수요일, 이틀간 진행됩니다. 이때 스팩주 총 세 개가 같이 청약하는데 모두 겹쳤고요. 다만 포바이포의 수요 예측 결과가 잘 나온다면 스팩주보다는 기업 공모주 청약이 더 좋을 것 같아요. 환불은 4월 22일 금요일에 받을 수 있습니다.
그럼 공모주 상세 내용 보겠습니다. 포바이포는 초고화질 콘텐츠를 제작하는 회사고요. 추가로 고화질 콘텐츠를 유료로 배포하는 플랫폼도 보유하고 있습니다. 그 외 공모 주식 수는 177만여 주. 일반 청약자에게 이 중 25%를 배정하고요. 모집 금액은 최대 248억, 그럼 시가 총액은 1,431억 정도로 예상이 됩니다.
주관사는 미래에셋증권 단독이고요. 공모가 밴드는 11,000~14,000원 사이에서 확정될 예정이에요. 유통 가능 분량이 20.7%밖에 되지 않기 때문에 매우 좋은 조건이라고 볼 수 있어요. 증권사 청약 한도도 볼게요. 최소 청약은 10주, 증거금 7만 원이 필요하고요. 비대면 계좌로 청약하는 분은 최대 4만 4천 주까지 청약을 할 수 있고요. 증거금은 3억 8백만 원입니다. 청약 수수료 2,000원 있고요. 청약 단위도 참고해 주시면 좋을 것 같아요.
그러면 지금부터 이번 청약의 핵심 포인트 말씀드리겠습니다. 먼저 기업 소개부터 해볼게요. 포바이포는 영상 화질 개선 솔루션인 픽셀(PIXELL)을 자체 개발했고요. 이를 활용해서 영상 콘텐츠를 제작하고 있습니다. 영화나 드라마의 후반 제작에도 참여하는데요. 이런 고화질 콘텐츠 기술은 메타버스 쪽 활용도가 높기 때문에 향후 성장성이 매우 기대가 되는 기업이라고 볼 수 있습니다. 실제로 매년 매출이나 당기 순이익 모두 가파르게 성장을 하고 있는데요. 특히 작년에는 매출이 거의 두 배 이상 증가했고, 영업이익이나 당기 순이익 모두 세 배가량 크게 증가했습니다. 메타버스 관련 기업 중에 이렇게 돈을 벌고 있는 기업은 흔치 않습니다.
그다음 청약 조건을 볼 건데요. 먼저 이번 청약의 구주 매출은 10%가량 있어요. 보통 재무적 투자자나 최대 주주가 자금 회수 목적으로 지분을 매각하는데, 포바이퍼는 회사 자기 주식을 처분하는 방식이고요. 결국 재투자로 들어가기 때문에 크게 문제 되어 보이지는 않습니다. 그리고 유통 물량을 보면 20.7%로 매우 적은 수준인데요. 특이한 것은 최대 주주 지분보다 벤처금융이나 전문 투자자 쪽 물량이 더 크다는 것을 볼 수 있죠? 그만큼 회사 성장을 높게 보는 투자자들이 많은 거고요.
JYP 엔터테인먼트도 5%의 지분을 보유하고 있고, 전략적 투자자 지분도 꽤 있습니다. 포바이포는 특정 최대 주주에게 편중되기보다는 많은 투자자로 인해서 회사가 성장했던 거고요. 대부분 3개월 이상 보호예수가 있기 때문에 그전까지는 주가가 크게 하락하진 않을 것 같아요.
세 번째로 공모가 산정 과정을 보겠습니다. 포바이포는 유사 기업을 총 5개 선정했는데요. 유사 기업 중 대부분 기업이 적자 상태이기 때문에 비교 지표로 PSR을 사용했습니다. 이런 경우에 보통 미국이나 유럽 등 외국 기업을 넣어서 공모가를 과하게 측정하기도 하는데요. 포바이포는 그래도 PSR로 비교한 것이 오히려 더 좋았다고 볼 수 있어요. 그리고 현재 이익이 나오고 있는 회사이기 때문에 두 개 유사 기업은 PER로도 산출했는데요.
국내 코퍼스코리아 한 곳이 68억 정도, 뉴욕 거래소에서 상장된 기업도 추가를 해 주면서 평균 PER 29.9배를 적용해 줍니다. 그래서 이렇게 두 개 주당 평가 가액의 가격을 보면 차이가 크죠. 그래서 중간값인 18,000원을 적용해 주고요. 할인율은 39~22% 적용해서 이번 공모가가 나오게 됐습니다. 최근 6개월 코스닥 상장 기업의 평균 할인율이 33.5~22.5%였기 때문에 할인율은 무난하게 적용이 된 것 같아요.
공모가 전체적으로 보면 PSR을 사용한 것이 가격을 무리하게 올리려고 했다기보다는, 정확한 비교 기업 선정을 위한 절차라고 보였고요. PER까지 추가해 주면서 가격은 적정하게 산출하려는 노력이 보였던 것 같아요.
마지막으로 기존 메타버스 공모주 사례를 볼게요. 작년에 산업용 증강 현실 솔루션 개발 업체였던 맥스트가 상장을 했고요. 올해는 VR 게임 쪽 공모주 스코넥이 상장했어요. 이들 모두 시가 총액 규모가 작긴 한데 기업 성장성이 좋은 평가를 받으면서 수요 예측 결과가 모두 좋았고요. 상장일 시초가 더블, 최고가는 따상을 기록했습니다.
포바이포도 이들과 유사한 규모이고요. 특히 유통 물량이 여기는 매우 적죠. 그래서 이들처럼 높은 수요 예측 결과가 예상되기 때문에, 이번 청약은 균등이라도 꼭 참여하셨으면 좋겠습니다.
지금까지의 내용 장점과 단점 요약해 보겠습니다. 먼저 장점은 초고화질 & 실감형 콘텐츠 제작 업체이기 때문에 메타버스 공모주라고 볼 수 있는데요. 이 산업은 성장성이 매우 우수하죠. 매출과 당기 순이익 매년 큰 폭으로 상승하고 있기 때문에 안정적인 재무 실적을 보여주고 있습니다.
또 유통 가능 물량이 20.7%밖에 안 되죠. 수요 예측 결과가 좋아서 확약 비율이 올라간다면 비율은 더 크게 떨어질 수가 있고요. 공모가 산정 시 PSR과 PER을 산출해줬는데, 이건 무리하게 가격을 올리려고 했다기보다는 유사 기업을 제대로 선정하기 위한 노력이라고 보였고요.
그래서 공모가는 무난하다고 보였습니다. 반대로 단점은 크게 없기는 한데, 다른 조건들이 너무 좋다 보니깐 모집하는 물량 자체가 적은 것이 흠이라면 흠일 수가 있습니다. 일반 청약자가 44만 주밖에 안 돼서 청약자가 몰리면 균등 1주도 받기 어려울 수 있겠죠?
그래도 상장일에 수익이 어느 정도 예상되기 때문에 적은 확률이라도 균등은 꼭 참여해 주시고요. 자금에 여유가 있는 분들은 비례 청약까지 고려해 보면 좋을 것 같습니다. 오늘 준비한 내용은 여기까지고요. 수요 예측 결과가 나오면 영상 제작해서 올리도록 하겠습니다. 오늘도 괜찮았다면 구독과 좋아요. 알림 설정 부탁드릴게요. 감사합니다.
YouText의 콘텐츠는 이렇게 만들어 집니다.
